红猫永久大本营官网

房地产市场：政策放松？从国内角度来看，我们认为经济放慢还是会持续。经济放慢的代表是主要的传统增长动能势头受到很大的压力，比如房地产投资、基建投资。基建投资明年可能会加速，但是基建投资还不足以起到稳定增长的作用。制造业投资、产能投资也都有下行压力，还有出口，受中美贸易摩擦的影响明年也会下行。

所以说中国作为一个大国，本身就是周期的一部分。我们的周期开始转变的时候，面临的困难也比别的国家要多的多。比如韩国，它在90年代初开始转型，它对全球的通胀和利率水平没有影响，而中国本身就是利率影响因子的一部分。如果说利率上行，实体经济的转型会面临很大的挑战，还有投资也将面临战略性的调整。而在利率下行的时候，如果说有一个策略有效，那便是抄底策略。

（大奖章基金与伯克希尔·哈撒韦、标普收益率对比图，数据来源：哈佛商学院）即使在金融危机中，大奖章基金也稳赚不赔。1994年的美联储国债风暴和2000年的网络股泡沫中，其分别录得70%和98%的收益率； 2008年金融危机，在大部分基金亏损的情况下，其收益率仍达80%。

欧林生物已经于一年前终止挂牌新三板，该公司是从事人用疫苗产品开发、生产和销售自产产品的创新驱动型生物制药企业。2017年，该公司第一个产品-吸附破伤风疫苗已正式投产，当年该公司营收大增，实现同比扭亏为盈，盈利68万元。同样于2019年一季度摘牌的尚沃医疗，也于2019年12月下旬启动上市辅导，该公司主要从事呼气分子诊断医疗设备的研发、生产及销售。挂牌新三板期间，尚沃医疗的盈利规模不算突出，2017年营收为4510万元，盈利1295万元。

今年1月中旬，众议院将弹劾案提交给参议院审判。最终，参议院投票否决弹劾案，正式宣告特朗普无罪。中国社科院美国研究所研究员刘卫东认为，特朗普最终在参议院被宣告无罪主要有三方面原因：第一，民主党未能拿出真正的实锤，让所有人都认定特朗普做了错事应该被弹劾；第二，共和党在大选年必然会努力维持特朗普在党内的地位，因为特朗普对共和党选民具有极大的号召力，为了赢得大选他们会保持对特朗普的忠诚；第三，现实情况就是参议院由共和党掌控着，因此民主党要获得2/3以上的多数以拉特朗普下台非常不易。

什么叫政策行动底？我把政策做了简单的区分。向上叫结构性政策，基本就是改革；向下是周期性政策，就是货币政策。但政策也分两种，有一些政策比较容易执行，像右侧的比较容易执行，代价比较小；左侧的代价比较大，需要控制好调整。政策基本分两大类，右下角是货币政策为主，比较容易执行，短期来讲代价小，但它有一个后遗症，就是有可能导致加杠杆，也有可能导致房地产价格泡沫。左上角的政策比较困难，但这是我们希望看到的，比如大规模减税、国有企业改革、打破刚性兑付，这些都是在左上角的。