kpian.@mail.com

宣布进入“国家紧急状态”后，特朗普可以获得更多资金并动用军队在更广大边境地区建墙。白宫发言人表示，此举是特朗普兑现当初的竞选承诺，也是应对美墨边境“人道主义危机”和“国家安全威胁”的必要措施。此前，民主党人明确表示将反对特朗普宣布“国家紧急状态”的举动。参议院预计将于2月14日下午对新预算案进行表决，之后众议院也将投票。两院通过后，需总统特朗普周五夜间前签字生效，以避免美国政府再次停摆。

1.3． 收入利润增速持续上扬，毛利率和净利率相对稳定公司2018年前三季度营收3.75亿元，同比增长29.3%。公司2017年收入4.8亿元，2012-2017年收入复合增速12.9%，并且增速持续上扬，主要受益于夜游经济的推动以及城市景观照明的快速增长。我们认为，行业本身受益夜游经济、智慧城市建设和节能环保替代需求呈稳步快速增长态势，同时5G新基建打开智慧路灯巨大市场空间，公司将持续受益，未来业务规模有望持续快速增长。

另一位沿海地区农商行人士表示，2017年、2018年两年从净利润增长情况看，确实比过去十年有所放缓，增长速度也变慢了。“以前我们的钱除了发放贷款外，还会买理财、存单、票据等，用流动资金赚钱，我们也知道监管的要求反对资金脱离实体，希望农商行可以更多的去给企业贷款。现在等于是监管不让你用多余的资金赚钱了，对我们来说赚钱的渠道少了。”

对于7月份开始是否继续执行减产，主要产油国之间存在分歧。“只要库存水平仍在上升，油价未达到正常水平，我们就会持续减产，引导市场回归平衡。”法利赫表示。另一主要产油国俄罗斯的能源部长诺瓦克则表示，目前的油价对于消费端和生产端都能够接受，对于是否有必要延长减产仍需观望。一位不愿具名的知情人士对彭博社报道称，诺瓦克在闭门会议中表示反对延长减产举措，而包括伊拉克在内的欧佩克成员国则支持延长减产举措。

—从“入摩”看“入富”外资重仓股的交易窗口—资料来源：DataStream，Wind；上图按照2018年12月31日的沪深港通北向持仓规模加权计算组合收益率；中信证券研究部品种偏好：稳定持续增配白马龙头●●●●●对不少海外机构而言，特别是长期绝对收益型基金，能够进入其视野的A股标的并不多。与国内机构持仓和交易风格不同，外资的偏好是极其稳定且集中的，集中于A股中历史回报最优异的“头部品种”，关键词是消费、金融、龙头、高分红。2018年年底，外资通过沪深股通北向持仓的前20大重仓股占比高达54.6%，公募基金的这个数字是30.5%。从2017年4月至今，沪深股通北向持仓占自由流通市值之比上升了3.3pcts，但其中外资机构的前20大重仓股的相应占比上升了7.4pcts。

微观上，外资更关注个股的公司治理、商业模式等长逻辑，受短期业绩异动或周期波动的影响小，具体可以参考格力电器和中国国旅两个案例。流入节奏：事件催化+业绩探底 5~6月后趋势更清晰●●●●●A股开年来的外资流入主要是受益于海外股市估值普遍修复的Beta，但这些市场和A股类似，EPS预期依然在下修，因此估值修复空间有限。考虑到MSCI纳入A股的比重提高和“入富”落地的可能时点，以及A股盈利增速可能在今年Q2~Q3见底，预计外资加速流入A股的Alpha窗口最有可能在5~6月份打开。