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从周期行业PB历史序列来看，目前钢铁、采掘、有色、化工、建材估值均低于12年以来中位数。过去一个月核心行业政策如下：6月行业景气度详细数据1、上游资源：原油价格继续走高，煤炭及有色金属价格回落1、原油：油价继续走高，EIA原油库存持续走低2、煤炭：煤价回落，库存大幅走高

值得注意的是，在孙嘉接替南方区域负责人后，万科四大区域的负责人均为“70后”，北京区域首席执行官刘肖于1979年出生，中西部首席执行官王海武为1978年出生，上海区域首席执行官张海为1970年出生。事实上，从2010年开始，包括许国鸿、徐洪舸、刘爱明、肖莉、毛大庆等在内的万科核心高管逐渐离开，在旧将们远去的背影下，是孙嘉、刘肖等70后的崛起。

近年来的三任主席，从郭树清到肖钢，从肖钢到刘士余，三个人风格迥异，主导的监管方向也大相径庭。但无论谁执掌证监会，资本市场的一些核心问题始终都在求解的过程中。每当市场以为这一任主席即是答案之时，市场的剧烈变动又将他们推上风口浪尖。供销社新猜想

美国投资研究公司CFRA分析师安杰洛·奇诺（Angelo Zino）预计，第二季度，苹果的每股收益将超过2.38美元。CFRA给予苹果股票“买入”评级，并给予该股210美元的目标价。奇诺在报告中表示：“虽然我们预计iPhone的需求将受到更换周期延长、5G设备直到2020年才推出的挑战，但我们对可穿戴设备近期的增长趋势感到兴奋，尤其是Apple Watch。”

欧洲股市：周二，德国DAX 30指数（513030)（DAX）跌0.15%，英国富时100指数（02847）跌0.88%，法国CAC 40指数跌0.72%。【汇率】美元“V型”反弹周三，美元兑人民币（CYB）中间价报6.8869，调降15点。

明明认为，观察社融数据，新增人民币贷款同比基本持平，非标融资边际预计后续稳定；目前利率环境对直接融资较为有利，直接融资目前是支持社融的主力之一，但未来政策发力引起的利率突然上行值得警惕。M1、M2小幅回升8月，在信贷稳健有所支撑的背景下，M2、狭义货币（M1）增速与上月相比均出现小幅回升。