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预期差二：债牛下半场也非坦途，最差情况可能是年初当头一棒今年4季度之后债牛的逻辑相当顺畅，多数投资者认为明年上半年是债牛——对明年利率走势作出判断的受访者中，有38%（33%/（1-18%））认为利率趋势性向下，还有23%认为利率将先下后上，只有不到6%认为利率会先上后下。

值得一提的是，该公司不仅违法违规情况繁多，诉讼纠纷情况也较为复杂。截止招股说明书签署日，明阳智能及其控股子公司 500 万元以上的未决诉讼情况多达11起，包含买卖合同纠纷4起，施工合同纠纷2起，承揽合同纠纷、财产损害赔偿纠纷、债权转让纠纷、股东出资纠纷、借款纠纷各1起。

责任编辑：李园【界面现场】人保财险董事长缪建民：第四次科技革命正在动摇传统保险经营的基础“新科技革命对保险行业提出了很大的挑战，我们要很好的应对这个挑战就需要在商业模式上作出变革，把技术变革和商业模式变革结合起来。”马晓甜图片来源：视觉中国

检察机关在审查起诉阶段，依法告知了被告人屠国军享有的诉讼权利，并依法讯问了被告人，听取了其委托的辩护人意见。固原市人民检察院起诉书指控：被告人屠国军利用担任银川市商业银行党委委员、副行长，宁夏银行党委委员、副行长，宁夏担保集团有限公司党委书记、董事长等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大；被告人屠国军在担任宁夏担保集团有限公司党委书记、董事长期间，在企业融资担保工作中，经营管理不当，不正确履行职责，违反有关规定，给国家造成经济损失，情节特别严重，同时造成恶劣社会影响；被告人屠国军在担任宁夏担保集团有限公司党委书记、董事长期间，利用职务便利，侵吞公共财物，数额较大，依法应当以受贿罪、玩忽职守罪、贪污罪追究其刑事责任。

市盈率是衡量股票价值指标，因为以价值和增长为导向的行业加剧了这种脱节。金融类股的预期市盈率为12.7倍，接近5年平均水平，而工业股的预期市盈率为17倍。这低于科技股和大盘的市盈率，科技股和大盘的市盈率分别为20.7倍和17.7倍。过去五年经济成长令价值缩水， Lazard资产管理公司美国股市主管Ronald Temple表示。

但“做成”的前提是，用户达到一定的规模。所以，在2018年运营收入明显增长的情况下，KKTV提出硬件“负利定价”，以圈住更多用户。杨俊钢解释说，与乐视“透支未来”的做法不同，KKTV是在保证公司整体盈利的前提下，分硬件、软件两部分来经营，彩电硬件售价能覆盖材料成本、但略低于加上运费、渠道费后的总成本，差额部分由内容服务的软件运营收入来弥补。